9月28日，B股上市公司杭汽輪（200771.SZ）發(fā)布公告，中國證監(jiān)會已下發(fā)許可批文，同意杭州海聯(lián)訊科技股份有限公司吸收合併杭州汽輪動力集團股份有限公司。至此，國內(nèi)這家高端裝備製造明星企業(yè)杭汽輪終於披荊斬棘，完成「B股轉(zhuǎn)A股」的全部審批流程，順利轉(zhuǎn)板至深交所創(chuàng)業(yè)板，迎來嶄新的發(fā)展階段。
相較於過往其他「B轉(zhuǎn)A」案例通常需要一年半到3年的時間，杭汽輪的「B轉(zhuǎn)A」從2024年10月28日發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告開始計時，僅耗時11個月，足見杭汽輪管理層和杭州資本等多方的大力支持。此外，是次杭汽輪從B股市場轉(zhuǎn)到A股市場，尤其是登錄估值溢價更高的深圳創(chuàng)業(yè)板市場，無疑為如何解決B市場的歷史遺留問題探索出一條新的道路，具有制度和實操兩方面的創(chuàng)新性。
杭汽輪董事長葉鍾此前曾在股東會上表示，多年來，公司管理層積極探索解決B股問題的各種可行路徑。本次資產(chǎn)重組，不僅是杭汽輪持續(xù)推進深化改革的重要抓手，更是公司解決歷史遺留問題、實現(xiàn)B股轉(zhuǎn)A股工作的實質(zhì)性突破和關(guān)鍵性跨越。
記者也注意到，自2024年10月28日起，兩家上市公司股價均出現(xiàn)較好上漲行情，截至2025年9月26日收盤，杭汽輪和海聯(lián)訊的股價分別為14.46港元/股和15.53元/股，市場用真金白銀為重組投出了「贊成票」。
「大國重器」長期分紅率超40%
杭汽輪在國內(nèi)外市場享有較高的聲譽和品牌影響力，已實現(xiàn)與通用電氣、西門子、三菱等國外巨頭公司的同臺競爭。公司專注研發(fā)和製造的汽輪機和燃氣汽輪，是名副其實的 「大國重器」，被譽為「皇冠上的明珠」。
作為國務(wù)院國資委認定的「世界一流專精特新示範企業(yè)」，杭汽輪是中國工業(yè)汽輪機主要標準的制定者和技術(shù)引領(lǐng)者，亦是國內(nèi)燃氣輪機自主化研製的先行者，客戶遍布全球四十多個國家和地區(qū)。近年來，杭汽輪為國防、電力、船舶、能源等各行各業(yè)大型裝備奉獻了無數(shù)顆強大精密的「中國心」。
梳理杭汽輪上市以來的過往信息，記者注意到杭汽輪自1998年4月28日登錄深交所B股，上市融資額為1.712億港幣，截至2025年上半年，上市以來累計實現(xiàn)淨利潤95.31億元，27年已累計為股東派息高達 38.57億元，分紅率超過40%，為投資者帶來了長期穩(wěn)健的投資回報。
「此次通過吸收合併方式推進重組並實現(xiàn)B轉(zhuǎn)A，是我們在反覆論證、審慎評估、並與各方深入溝通協(xié)調(diào)後，找到的符合公司長遠利益、快速且可行的方案。」對於此次杭汽輪通過與A股上市公司海聯(lián)訊吸收合併，從而實現(xiàn)B轉(zhuǎn)A的路徑，葉鍾在此前接受媒體採訪時感慨道，「這條通往實質(zhì)性階段的道路，凝聚了公司上下的不懈努力、監(jiān)管部門的悉心指導、中介機構(gòu)的專業(yè)付出，更離不開廣大股東，特別是B股股東長期以來的理解、信任與耐心等待，可謂來之不易。
打造「世界一流的工業(yè)驅(qū)動服務(wù)商」
未來的業(yè)務(wù)發(fā)展方面，杭汽輪是國內(nèi)少數(shù)具有50MW功率F等級燃氣輪機自主化研製項目承擔能力的單位。此前的財報顯示，該公司的燃機試驗中心建設(shè)已按期完成，自主燃機研製取得重大突破。首臺擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的HGT51F型燃氣輪機已於2025年1月順利完成首次點火試驗。
在新能源領(lǐng)域，杭汽輪還具備了工業(yè)分布式光伏項目的全流程業(yè)務(wù)拓展能力，在石化等非電力領(lǐng)域進行著積極探索和布局。這些經(jīng)營方向與國家目前鼓勵的高端製造、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以及綠色發(fā)展等都非常契合。
在全球能源結(jié)構(gòu)向清潔化轉(zhuǎn)型的趨勢下，汽輪機因兼具高效能與低碳特性成為關(guān)鍵支撐技術(shù)，燃氣輪機作為高效低碳的能源轉(zhuǎn)換設(shè)備，市場需求也持續(xù)增長。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，2018年至2022年，中國燃氣輪機行業(yè)市場規(guī)模（按燃氣輪機新裝機總銷售額統(tǒng)計）由46.13億元增長至329.56億元，年複合增長率約為63.49%，預計2027年市場規(guī)模達到705.26億元。
葉鍾稱，「此次交易，解決了杭汽輪長期以來的歷史遺留問題，拓寬融資渠道，提升融資能力，可借力資本市場，將杭汽輪打造成盈利能力更強、更加優(yōu)質(zhì)的上市公司。
據(jù)悉，交易完成後，存續(xù)公司將形成以工業(yè)透平機械業(yè)務(wù)為主，電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)為輔的「一主一輔」的業(yè)務(wù)格局。存續(xù)公司將以裝備製造業(yè)務(wù)為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，以綠色、智能和科技進步為指引，以技術(shù)創(chuàng)新和深化變革為雙核引擎，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，致力於存續(xù)公司成為「世界一流的工業(yè)驅(qū)動服務(wù)商」。
杭汽輪國產(chǎn)自主燃氣輪機這項高端製造的良好進展，恰逢國產(chǎn)替代的市場環(huán)境，又打破了融資渠道的「禁錮」，登錄活躍的深交所創(chuàng)業(yè)板，既能讓國有資產(chǎn)保值增值，也能讓兩家上市公司的中小投資者們分享到企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展和中國資本市場長期發(fā)展的雙重紅利，為中國資本市場又增添了一個「B轉(zhuǎn)A」多贏的創(chuàng)新範例。（記者 齊曉彤 鄧建樂）
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