4月24日，星期四，農(nóng)曆三月廿七。儘管特朗普態(tài)度大轉(zhuǎn)彎，但外媒初步披露出來(lái)的方案顯示，這只是緩兵之計(jì)。早盤A股三大指數(shù)集體低開，隨後滬指一度有所衝高，突破3300點(diǎn)關(guān)口，但臨近午盤，再度回落。行業(yè)板塊個(gè)股方面，電力、醫(yī)藥、寵物經(jīng)濟(jì)、美容護(hù)理等板塊個(gè)股漲幅居前。
截至午間收盤，滬指報(bào)3292.98點(diǎn)，跌0.10%；深成指報(bào)9869.91點(diǎn)，跌0.66%；創(chuàng)指報(bào)1935.84點(diǎn)，跌0.68%?？傮w來(lái)看，個(gè)股呈普跌態(tài)勢(shì)，下跌個(gè)股超4100隻。
機(jī)構(gòu)看盤
中信證券：應(yīng)對(duì)外部衝擊，政策層近期高度重視「做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)」，採(cǎi)取以舊換新補(bǔ)貼擴(kuò)容、特定群體補(bǔ)貼、類「消費(fèi)券」政策等政策組合提振內(nèi)需，關(guān)注受益內(nèi)需政策加碼的航空、物流和區(qū)域集運(yùn)龍頭。1）航空：面對(duì)顯著上升的採(cǎi)購(gòu)成本，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)各航司將暫停波音飛機(jī)的引進(jìn)計(jì)劃。若假設(shè)延遲波音的退出計(jì)劃疊加航材採(cǎi)購(gòu)成本上升，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)三大航飛機(jī)引進(jìn)增速或降至1%—2%。關(guān)稅反制進(jìn)一步限制航空業(yè)供給，票價(jià)拐點(diǎn)漸近，國(guó)際油價(jià)下跌釋放利潤(rùn)空間，關(guān)注「五一」前航空布局機(jī)會(huì)。2）物流：以舊換新國(guó)補(bǔ)擴(kuò)容及潛在的消費(fèi)刺激政策有望傳導(dǎo)至需求端，選取品類相關(guān)度高的順周期龍頭。3）區(qū)域集運(yùn)：復(fù)盤歷史，積極的財(cái)政政策有望推動(dòng)大宗商品需求的修復(fù)，2024年內(nèi)貿(mào)行業(yè)CR3接近80%，預(yù)計(jì)需求變化將傳導(dǎo)至運(yùn)價(jià)端，同時(shí)潛在轉(zhuǎn)運(yùn)需求有望傳導(dǎo)至亞洲區(qū)域集裝箱船東，建議關(guān)注受益於內(nèi)需修復(fù)彈性的內(nèi)貿(mào)集運(yùn)龍頭、以及潛在轉(zhuǎn)口受益標(biāo)的。
天風(fēng)證券：近期白酒板塊表現(xiàn)相對(duì)偏弱，主要系：①當(dāng)前處白酒消費(fèi)淡季，飛天茅臺(tái)批價(jià)近期下行引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂；②24年白酒板塊業(yè)績(jī)前高後低，25Q1行業(yè)主動(dòng)調(diào)整去庫(kù)存&高基數(shù)背景下報(bào)表增速或放緩。煙酒零售數(shù)據(jù)顯示，3月煙酒類零售總額為515億元，同比增長(zhǎng)8.5%；1-3月煙酒類零售總額為1879億元，同比增長(zhǎng)6.3%。規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，1-3月規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)白酒產(chǎn)量103.2萬(wàn)千升，同比下降7.3%，行業(yè)供給端仍在進(jìn)一步出清。本周華致酒行(15.380, -0.27, -1.73%)發(fā)布2024年年報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/歸母淨(jìng)利潤(rùn)94.64/0.44億元（同比-6.49%/-81.11%）。財(cái)報(bào)季來(lái)臨，建議關(guān)注強(qiáng)α酒企潛在超預(yù)期機(jī)會(huì)。
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