資深金融及投資銀行家 溫天納
內(nèi)地工業(yè)生產(chǎn)在政策支撐下維持平穩(wěn)擴(kuò)張，高端裝備及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度突出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。然而，市場(chǎng)情緒上落震蕩，資本市場(chǎng)表現(xiàn)同受影響，部分科技板塊出現(xiàn)階段回吐，而金融業(yè)活動(dòng)指數(shù)亦見放緩，反映內(nèi)需恢復(fù)仍未企穩(wěn)。節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)餐飲回暖，但消費(fèi)補(bǔ)貼退潮令耐用品零售乏力；樓市疲弱進(jìn)一步影響投資動(dòng)能，基建及能源供應(yīng)行業(yè)投資增增長(zhǎng)速度續(xù)降。
外貿(mào)方面，高基數(shù)抵銷部分增長(zhǎng)，但出口及進(jìn)口整體仍具韌性。物價(jià)水平回升趨於溫和，核心通脹維持可控，生產(chǎn)資料價(jià)格改善為工業(yè)復(fù)蘇提供支撐。就業(yè)市場(chǎng)則維持穩(wěn)定，企業(yè)融資需求受外部博弈影響而偏弱，信貸數(shù)據(jù)略顯收縮。
展望全年綜合走勢(shì)，內(nèi)地工業(yè)產(chǎn)出料保持溫和增長(zhǎng)，企業(yè)盈利可望改善；房地產(chǎn)拖累仍在，但外貿(mào)韌性與政策托底料持續(xù)發(fā)揮作用。值得注意的是，「十五五」規(guī)劃將農(nóng)林牧漁置於中國(guó)式現(xiàn)代化核心地位，政策密度與力度均較以往更高，相關(guān)產(chǎn)業(yè)或成下一階段經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)。
「十五五」提出以政策扶持、科技升級(jí)及產(chǎn)業(yè)融合作為農(nóng)林牧漁高質(zhì)量發(fā)展的三大支柱。首先，在政策保障方面，中央強(qiáng)調(diào)建立多元化投入格局，從成本補(bǔ)貼到金融傾斜，形成全鏈條支持。包括糧食作物完全成本保險(xiǎn)、種植收入保險(xiǎn)等制度，能大幅降低自然與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；土地流轉(zhuǎn)與耕地地力補(bǔ)貼提升經(jīng)營(yíng)效率，使規(guī)?；?jīng)營(yíng)成本下降逾一成。研發(fā)層面亦加大激勵(lì)力度，重點(diǎn)領(lǐng)域研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例上調(diào)，各地配套補(bǔ)貼更可達(dá)項(xiàng)目投資三成，顯著減輕企業(yè)創(chuàng)新負(fù)擔(dān)。
第二，科技成為重塑盈利模式的關(guān)鍵。智能農(nóng)機(jī)、無(wú)人機(jī)植保、智慧灌溉等技術(shù)加速普及，不僅替代傳統(tǒng)人力，更大幅提升作業(yè)效率與精準(zhǔn)度。在多地試點(diǎn)中，智能化應(yīng)用令生產(chǎn)效率提升數(shù)倍以上，勞動(dòng)成本明顯下降。智能化農(nóng)業(yè)的推廣，正把科技優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為新一輪生產(chǎn)率提升的來(lái)源。
第三，在新主催的「大食物觀」指引下，內(nèi)地農(nóng)林牧漁向全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，並透過多元業(yè)態(tài)打開新增長(zhǎng)點(diǎn)。從傳統(tǒng)初級(jí)品銷售轉(zhuǎn)向深加工、品牌化與冷鏈升級(jí)，產(chǎn)品附加值全面提升；「稻漁共生」「林下經(jīng)濟(jì)」等模式增加土地效益。農(nóng)文旅融合、研學(xué)經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)拓展消費(fèi)場(chǎng)景，有助企業(yè)構(gòu)建更具韌性的盈利結(jié)構(gòu)。
整體而言，「十五五」時(shí)期是內(nèi)地農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的關(guān)鍵階段。能順勢(shì)把握政策方向、持續(xù)提升技術(shù)能力並延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的企業(yè)，將在新一輪調(diào)整中脫穎而出，預(yù)期行業(yè)集中度與盈利穩(wěn)定度將同步提升。
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