美銀首席投資策略師Michael Hartnett表示，巨額債務(wù)導(dǎo)緻美國國債價(jià)格走低，企業(yè)債利差保護(hù)薄弱；美股現(xiàn)時(shí)估值高。儘管有許多風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)資金仍湧入科技股與黃金。他仍然看好債券、國際市場(chǎng)和黃金，預(yù)測(cè)恒指可突破33,000點(diǎn)。
Michael Hartnett對(duì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，由於全球減息產(chǎn)生了大量流動(dòng)性，今年迄今，全球股市市值已飆升20.8千億美元。他警告稱，如果資產(chǎn)價(jià)格下跌並衝擊富裕階層，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)急劇惡化。
同時(shí)，信貸市場(chǎng)開始出現(xiàn)裂痕。如果銀行和券商等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步走弱，或高收益?zhèn)庞眠`約掉期利差擴(kuò)大至400個(gè)基點(diǎn)以上，將預(yù)示著更深層的去槓桿或清算風(fēng)險(xiǎn)。屆時(shí)聯(lián)儲(chǔ)局將被迫採取更激進(jìn)的降息措施。
Michael Hartnett仍看好債券、國際市場(chǎng)和黃金。他預(yù)期美國長(zhǎng)期國債繼續(xù)向上，30年期公債殖利率將跌至4%以下。聯(lián)儲(chǔ)局減息、量化緊縮結(jié)束以及人工智能對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)帶來的通縮影響都將支撐債價(jià)。
他對(duì)國際股市保持樂觀，美銀模型預(yù)測(cè)未來12個(gè)月全球每股盈餘將成長(zhǎng)9%，超過市場(chǎng)預(yù)期。此外，儘管MSCI全球指數(shù)(不包括美國)的市盈率為19.6倍，但全球股市的市盈率僅為15倍，估值更具吸引力。
Michael Hartnett極為看好黃金，堅(jiān)持認(rèn)為金價(jià)明年春季可能會(huì)突破6,000美元。他續(xù)稱，美銀高淨(jìng)值客戶的黃金配置率僅0.5%，全球基金經(jīng)理人的黃金配置率僅2.4%，遠(yuǎn)未達(dá)到飽和，只有地緣政治局勢(shì)大幅放鬆或人工智能(AI)泡沫破裂導(dǎo)致實(shí)際利率飆升等黑天鵝事件，才有可能終結(jié)黃金牛市。
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