昨日（8月21日），阿里巴巴集團在港交所發(fā)布公告稱，旗下自動駕駛軟件公司斑馬網(wǎng)絡技術股份有限公司（下稱「斑馬」）正在尋求於香港聯(lián)交所主板獨立上市。而據(jù)斑馬智行招股書顯示，斑馬此次港股IPO，募投項目分別涉及研發(fā)、市場拓展、資本運作和營運資金補充等。
2015年11月，由阿里巴巴與上汽集團共同發(fā)起，斑馬網(wǎng)絡成立，最初名為斑馬網(wǎng)絡技術有限公司，是互聯(lián)網(wǎng)汽車基金投資創(chuàng)建的科技企業(yè)。其專注於智能汽車操作系統(tǒng)及解決方案研發(fā)，核心產(chǎn)品為自研的AliOS操作系統(tǒng)，並逐步擴展至智能座艙全領域，提供三類解決方案：一是系統(tǒng)級OS解決方案，為車企提供底層操作系統(tǒng)支持；二是AI全棧端到端解決方案，整合人工智能技術，提升智能交互體驗；三是車載平臺服務，整合支付、導航、應用生態(tài)等數(shù)字化服務，構建「人—車—場景」互聯(lián)生態(tài)。
2018年9月，斑馬宣布完成首輪16億元融資，國投創(chuàng)新領投，雲(yún)峰基金和上汽投資旗下的尚頎資本跟投，資本層面迎來外部股東。
阿里為主要股東
目前，阿里巴巴持有斑馬網(wǎng)絡約44.72%的股份，為其主要股東。自2024年12月27日起，斑馬不再納入集團併表範圍。分拆後，阿里巴巴將繼續(xù)持有斑馬超過30%的股份，斑馬仍作為阿里巴巴的權益法被投資方進行會計處理。這一持股比例，既保證了阿里巴巴對斑馬的戰(zhàn)略影響力，也符合港交所對分拆上市母公司最低持股比例的監(jiān)管要求。
斑馬網(wǎng)絡在文件中表示，該公告並不保證一定會上市。此次分拆旨在提高斑馬網(wǎng)絡的運營和財務透明度，使其能夠獨立融資，並更好地反映其市場價值。此外，分拆計劃已獲得聯(lián)交所豁免，允許阿里巴巴毋須向現(xiàn)有股東提供股份配額權利。分拆將通過全球發(fā)售方式進行，包括在港公開發(fā)售和國際發(fā)售。
值得一提的是，今年3月，阿里巴巴宣布將深化與寶馬在中國的合作，利用「阿里巴巴智能座艙解決方案提供商」斑馬網(wǎng)絡打造的解決方案，為汽車打造人工智能引擎。分析人士指，阿里巴巴選擇此時分拆斑馬股份，或與集團整體戰(zhàn)略調(diào)整密切相關。
三年虧損26億
2024年3月，阿里巴巴宣布設立六大業(yè)務集團，提出「輕資產(chǎn)、高毛利」的轉型方向，而這可能是阿里決定將斑馬股份拆分的原因。
從斑馬智行上市申請文件來看，財務表現(xiàn)雖顯示其處於成長期，但尚未實現(xiàn)盈利。作為最早將系統(tǒng)搬上量產(chǎn)車的公司，斑馬藉助上汽集團股東資源，迅速在上汽榮威自主品牌落地。
數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年斑馬收入分別為8.05億元、8.72億元和8.24億元人民幣，2024年收入按年降5.4%。同期，斑馬年度虧損分別達8.78億元、8.76億元和8.47億元人民幣，三年虧了約26億元。
按2024年收入計算，斑馬智行是中國最大的以軟件為核心的智能座艙解決方案供應商，同時按解決方案搭載量計算亦排名第一。但從客戶構成上來看，上汽集團仍是斑馬最大客戶，2024年貢獻了主要收入，客戶集中度較高。
阿里競對眾多
依據(jù)公告，斑馬拆分完成後，阿里巴巴仍是持有逾30%股份的大股東。目前，斑馬的合作夥伴或供應商也大多有阿里系的參與，淘寶、支付寶、阿里雲(yún)、高德地圖都在其生態(tài)夥伴中。
阿里巴巴擬分拆斑馬網(wǎng)絡香港上市。
作為曾經(jīng)的「阿里系」企業(yè)，斑馬CEO戴瑋就是阿里出身。戴瑋目前是斑馬首席執(zhí)行官，也是公司早期的創(chuàng)始成員之一，在互聯(lián)網(wǎng)及科技行業(yè)擁有近20年的豐富經(jīng)驗。他於2007年加入阿里巴巴，擔任副總裁，期間深度參與了淘寶、支付寶及操作系統(tǒng)等多個核心業(yè)務的建設與發(fā)展。
據(jù)港商記者了解，阿里和上汽當年的大聯(lián)姻還有一位「紅娘」——高德。2014年，高德被阿里收編後有了更多資源和機會在汽車行業(yè)施展拳腳，其積極撮合阿里和上汽聯(lián)姻。同年6月，在高德作陪之下，阿里和上汽在太極禪院舉辦了戰(zhàn)略合作啟動儀式。
「斑馬的野望」
其時，大多數(shù)人對車聯(lián)網(wǎng)的理解是，把互聯(lián)網(wǎng)裝在汽車上，讓原本離線的功能可在線使用。而阿里集團技術委員會主席，也是斑馬的早期牽頭人王堅則提出了一個犀利觀點：「我們要做的車聯(lián)網(wǎng)不是把互聯(lián)網(wǎng)裝進車裏，而是讓車跑在互聯(lián)網(wǎng)上?！?/p>
阿里巴巴集團技術委員會主席王堅。
外人不知，斑馬的願望是觸及更多國際主流的主機廠，從成立YunOS的第一天起，王堅就下定決心，一定要讓這一套操作系統(tǒng)能夠支撐不同行業(yè)，真正成為一個平臺。「雲(yún)端一體」這4個字更是被寫進了重構YunOS白皮書的第一頁。
發(fā)展至今，做難且正確的事，正是阿里與合作夥伴遇到的問題——目前，李書福旗下的Flyme Auto是由內(nèi)地汽車零部件供應商億咖通科技（NASDAQ：ECX）與星紀魅族聯(lián)合打造的車載操作系統(tǒng)；另外，2021年4月起，華為已通過與重慶賽力斯（601127.SH）合作，讓鴻蒙操作系統(tǒng)上車。
發(fā)展至今，鴻蒙智行的適配車企數(shù)量和規(guī)模已在實際總量上趕超阿里，而另一家手機廠商小米的操作系統(tǒng)，當下也跟隨雷軍的快步下場布局於小米家族的車輛之中。
小飛推出比特幣及以太幣現(xiàn)貨ETF
小飛資產(chǎn)管理（「MicroBit」）昨日宣布，旗下兩隻虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨交易所買賣基金（ETF）正式於港交所（388）上市，分別為 MicroBit 比特幣現(xiàn)貨 ETF（港元櫃臺股份代號：3430；美元櫃臺股份代號：9430）、 MicroBit以太幣現(xiàn)貨ETF（港元櫃臺股份代號：3425；美元櫃臺股份代號：9425）。小飛集團行政總裁馮家勝在記者會上表示，香港是亞洲區(qū)規(guī)管虛擬資產(chǎn)最清晰的地方，有了這個基建就可以有效地控制虛擬資產(chǎn)交易的風險。
馮家勝指出，是次推出ETF不僅是MicroBit的一個重要里程碑，亦標誌著香港虛擬資產(chǎn)市場的重大發(fā)展。他表示，相信虛擬資產(chǎn)正逐漸成為不可或缺的資產(chǎn)類別，而公司的ETF正是為了讓投資者能以簡單且具成本效益的方式，把握這個充滿潛力的新興領域。
香港是亞洲規(guī)管虛資最清晰地方
MicroBit今次推出兩隻ETF的管理費均為0.5%，為目前於香港上市的加密貨幣現(xiàn)貨ETF中最具成本競爭力的產(chǎn)品之一。馮家勝指，該公司是次推出比特幣及以太幣ETF的過程均獲包括證監(jiān)會等多個監(jiān)管機構的支持。對於虛擬資產(chǎn)市場的競爭，他指出，競爭當然大，但因有關市場是跨越地區(qū)，故有足夠空間發(fā)展。
小飛資產(chǎn)管理有限公司首席投資總監(jiān)姜振宇則指，現(xiàn)時上述兩個ETF的認購以機構客戶及高增值人士為主。
澳洲會計師公會倡研推「新股通」
澳洲會計師公會昨就《2025年施政報告》向特區(qū)政府提交政策建議書，針對5大範疇提出建議措施，包括鞏固香港國際金融中心地位，建設香港成為國際創(chuàng)新科技樞紐，推動環(huán)境、社會及管治（ESG）及綠色經(jīng)濟發(fā)展，推動經(jīng)濟多元化，以及培育、吸引及挽留人才。其中，引人矚目的是希望政府更積極推廣香港作為海外企業(yè)雙重上市首選地，鼓勵監(jiān)管機構研推「新股通」機制可行性，以滿足回應內(nèi)地投資者日益增長的全球資產(chǎn)配置需求。
該會指出，儘管全球存在不確定性及貿(mào)易緊張局勢持續(xù)，香港資本市場仍保持強韌，吸引更多家族辦公室在港設立辦事處，亦進一步鞏固其作為集資首選地的角色。投資者選擇香港進行投資及財富管理，正是看中香港的國際連通性、法治基礎及對市場需求的高度回應能力。
該會注意到，香港穩(wěn)健的金融體系及資金自由流動持續(xù)為資金流入提供穩(wěn)健基礎，有望於2025年重返全球IPO市場領先地位。該會指出，政府應更積極推廣香港作為海外企業(yè)雙重上市首選地，並鼓勵監(jiān)管機構研究推出「新股通」機制可行性，以滿足回應內(nèi)地投資者日益增長的全球資產(chǎn)配置需求。
為提升私募市場流動性，該會建議在受控環(huán)境下試行私人公司「間歇性交易平臺」，此機制將為處於成長期的企業(yè)提供邁向公開上市的過渡性平臺。
制定RWA代幣化清晰發(fā)展路線圖
在虛擬資產(chǎn)發(fā)展方面，該會指出，香港推出「LEAP」框架以建立可靠及創(chuàng)新的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)系統(tǒng)是重要的發(fā)展里程碑。該會歡迎特區(qū)政府在適度監(jiān)管制度下推動穩(wěn)定幣的負責任發(fā)展，同時建議制定現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化的清晰發(fā)展路線圖，務求在創(chuàng)新與投資者保障之間取得平衡。
該會亦就加強中小企網(wǎng)絡安全提出建議，包括推出「中小企網(wǎng)安資助計劃」及「CyberSafe HK」認證。同時，建議參考其他發(fā)達經(jīng)濟體，增加產(chǎn)假及侍產(chǎn)假日數(shù)，以吸引及留住人才。
另外，該會建議政府考慮為海事服務及商品貿(mào)易行業(yè)的跨國企業(yè)引入「合資格可退還稅收抵免（QRTC）」計劃，提供更具彈性及成效的機制，有助推動相關行業(yè)發(fā)展。該會指出，實施合資格可退還稅收抵免，將有助香港在吸引跨國投資上更具競爭力，加強鞏固其作為國際貿(mào)易及航運中心的領導地位。該會亦建議擴大商品貿(mào)易的半稅率優(yōu)惠制度，範圍包括服務境外集團公司的內(nèi)部商品貿(mào)易，並涵蓋金融商品如衍生工具的交易。
該會亦高度關注低空經(jīng)濟、現(xiàn)代化公共服務等領域，提出香港具備將創(chuàng)新轉化為實際應用的優(yōu)勢。（記者 孫斌、林德芬）
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