李在明當(dāng)選韓國(guó)總統(tǒng)後，市場(chǎng)預(yù)期其將啟動(dòng)大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張，引發(fā)債市4日下跌。分析人士預(yù)計(jì)，今年原定207.1萬(wàn)億韓圜的發(fā)債計(jì)劃將被放大，2025年發(fā)行量或達(dá)230萬(wàn)億韓圜，明年或達(dá)到246萬(wàn)億韓圜，10年期收益率可能在下半年升至3.0%。
李在明上任首日，韓國(guó)債券市場(chǎng)迅速作出反應(yīng)。韓國(guó)10年期國(guó)債收益率4日大漲超過(guò)10個(gè)基點(diǎn)至2.90%，30年期韓國(guó)國(guó)債拍賣投標(biāo)倍數(shù)創(chuàng)下自2022年4月以來(lái)新低。
市場(chǎng)擔(dān)憂，李總統(tǒng)將開(kāi)啟韓國(guó)財(cái)政擴(kuò)張時(shí)代，他此前多次承諾，將加大財(cái)政支出力度來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這可能導(dǎo)致政府債券供應(yīng)量大幅上升，甚至可能超過(guò)今年原定計(jì)劃。
韓國(guó)財(cái)政部今年已計(jì)劃發(fā)行207.1萬(wàn)億韓圜（1507億美元）的政府債券。但多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)顯示，真正的大手筆還在後頭。
摩根士丹利預(yù)計(jì)李在明政府將在今年第三季度推出第二輪刺激計(jì)劃，至少35萬(wàn)億韓圜，而荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）預(yù)測(cè)這一刺激計(jì)劃可能高達(dá)40到45萬(wàn)億韓圜。
SK證券分析師Yun Wontae表示，第二輪額外預(yù)算為30萬(wàn)億韓圜，意味著政府債券發(fā)行將增加25萬(wàn)億韓圜。因此，2025年總的債券發(fā)行量可能達(dá)到230萬(wàn)億韓圜。
Hana證券更悲觀，預(yù)期明年韓國(guó)政府債務(wù)的發(fā)行量可能進(jìn)一步上升，達(dá)到246萬(wàn)億韓圜。
韓華證券分析師Kim Sungsoo也指出，政府支出增加，同時(shí)稅收不足，債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張是自然而然的結(jié)果。如果年度預(yù)算也顯示擴(kuò)張立場(chǎng)，10年期收益率將在下半年升向3.0%。
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