今年以來(lái),隨著港股市場(chǎng)表現(xiàn)好轉(zhuǎn),A/H股之間的折溢價(jià)有所收斂,按5月22日的收盤價(jià)計(jì)算,153家A+H股的上市公司大多H股相對(duì)A股是折價(jià)的,即A股較H股有一定程度的溢價(jià),A/H股溢價(jià)率超過(guò)200%的有8家公司,溢價(jià)率超過(guò)100%、低於200%有38家,溢價(jià)率在30%~100%之間的有80家,溢價(jià)率介於0%~30%的有24家。
A+H股已經(jīng)出現(xiàn)了三大變化:一是優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的A+H股上市進(jìn)程正在加快,且A/H股的折價(jià)會(huì)收斂、消失甚至倒掛。寧德時(shí)代H股上市,幾乎是創(chuàng)近年來(lái)的上市速度紀(jì)錄,從2月11日遞表到上市歷時(shí)僅3個(gè)多月。二是國(guó)際配售中,非美國(guó)際資本尤其科威特等中東投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的投資比重正在提升。三是可能會(huì)有更多關(guān)鍵領(lǐng)域的港股IPO採(cǎi)用美國(guó)證券法的「S規(guī)則」(Regulation S,指美國(guó)證券法中的境外發(fā)行豁免條款),避免向美國(guó)提交監(jiān)管文件以規(guī)避貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。