午後，三大指數(shù)維持震蕩盤升走勢(shì)，盤面上，AI醫(yī)療、算力、騰訊雲(yún)、化債概念、人形機(jī)器人等走勢(shì)強(qiáng)勁。截至收盤，滬指漲0.27%，報(bào)3355.83點(diǎn)，深成指漲0.39%，報(bào)10791.06點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%，報(bào)2226.62點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.45%，報(bào)1037.31點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額19414.74億元。
機(jī)構(gòu)看盤
中信證券：當(dāng)前仍處於春季躁動(dòng)窗口期，預(yù)計(jì)4月前外部擾動(dòng)有限，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期有一定改善，市場(chǎng)邊際資金結(jié)構(gòu)在起變化，多因素預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)格有望倒向A股核心資產(chǎn)。首先，從宏觀層面來看，預(yù)計(jì)4月前中美之間科技、貿(mào)易、金融領(lǐng)域摩擦有限，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升，政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，依然處於春季躁動(dòng)窗口。其次，從市場(chǎng)資金面來看，DeepSeek改變了中國(guó)資產(chǎn)敘事，同時(shí)港股持續(xù)上漲引發(fā)外資回流預(yù)期升溫，而國(guó)內(nèi)活躍資金倉位已處高位，極致持倉風(fēng)格的機(jī)構(gòu)亦有再平衡需要。最後，從板塊熱度和位置來看，科技和主題相關(guān)板塊的情緒指標(biāo)均處於高位，港股迅速修復(fù)估值後，A股核心資產(chǎn)反而成為階段性窪地。配置上，核心資產(chǎn)補(bǔ)漲過程中，鋰電和創(chuàng)新藥可重點(diǎn)關(guān)注。
廣發(fā)證券：看好春節(jié)後市場(chǎng)躁動(dòng)行情開啟，重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)期間產(chǎn)業(yè)催化的科技領(lǐng)域，市值風(fēng)格更偏中小板塊。春節(jié)至兩會(huì)這一傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口，今年已經(jīng)拉開序幕。時(shí)間節(jié)奏上，當(dāng)前科技行情估計(jì)會(huì)持續(xù)到兩會(huì)之前，但賺錢效應(yīng)會(huì)較此前更為聚焦。低位成長(zhǎng)中，除了春節(jié)後有所反應(yīng)的低空經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體設(shè)備、光伏以外，還可以關(guān)注軍工、文化出海、衛(wèi)星、醫(yī)療設(shè)備、AI教育等。展望25年，TMT當(dāng)中有望看到AI訂單/銷量等業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的主要在端側(cè)硬件、機(jī)器人/智駕、推理側(cè)算力。
中泰證券：短期而言，市場(chǎng)在近期情緒充分演繹、擴(kuò)散後，未來兩周或有一定調(diào)整壓力。當(dāng)前距離兩會(huì)仍有時(shí)間，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在兩會(huì)前或維持震盪格局，科技股亦將反覆活躍，但輪動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加速。行業(yè)方面，軍工、高端製造等硬科技方向或是後續(xù)「亮劍」與大國(guó)科技重估的潛在利好板塊。此外，黃金、有色近期新高的本質(zhì)是特朗普對(duì)於國(guó)際秩序的破壞，這一趨勢(shì)將持續(xù)強(qiáng)化。由於「關(guān)稅和政策定力」超預(yù)期或是25年總量上最重要的因素，故紅利類資產(chǎn)、債券亦是投資組合的全年主線。
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