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升級(jí)版「互換通」來(lái)了 如何利好投資者?

升級(jí)版「互換通」來(lái)了 如何利好投資者?

責(zé)任編輯:朱劍明 2024-05-15 14:36:37 來(lái)源:新華社

 在「互換通」上線一周年之際,內(nèi)地與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)日前宣布推出一攬子優(yōu)化措施,進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地與香港金融衍生品市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展,滿足境內(nèi)外投資者多元化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。升級(jí)版的「互換通」到底為投資者帶來(lái)了哪些好處?

 隨著我國(guó)人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制不斷完善、利率市場(chǎng)化改革不斷深化,市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體面臨的匯率、利率波動(dòng)幅度也在加大,實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求成為金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。

 在此背景下,為便利境外投資者參與境內(nèi)人民幣利率互換市場(chǎng),內(nèi)地與香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作應(yīng)運(yùn)而生。2023年5月15日,「互換通」正式上線,成為中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程中的又一重要事件。

 上線近一年來(lái),「互換通」為境內(nèi)外投資者開(kāi)展人民幣資產(chǎn)配置提供了便利、高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,也帶動(dòng)了中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展。

 「過(guò)去一年裏,通過(guò)『互換通』我們與多家境外央行類機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行和資管類機(jī)構(gòu)達(dá)成了利率互換交易,涉及多種浮動(dòng)基準(zhǔn)利率和期限,幫助境外投資者有效地對(duì)沖了利率風(fēng)險(xiǎn)?!箿筘S銀行(中國(guó))有限公司副行長(zhǎng)張勁秋介紹,「互換通」有助於提高境外投資人風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖效率、優(yōu)化跨境投資環(huán)境,因此獲得不少境外投資者積極反饋、踴躍參與。

 記者從中國(guó)人民銀行了解到,截至2024年4月末,「互換通」渠道下已有58家境外機(jī)構(gòu)投資者入市,包括境外央行類機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、證券公司、資管公司等各類型合格機(jī)構(gòu)投資者,覆蓋10多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

 與此同時(shí),「互換通」交易量穩(wěn)步增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示,截至4月末,「互換通」累計(jì)共達(dá)成人民幣利率互換交易3600多筆,成交名義本金總額近1.77萬(wàn)億元人民幣,日均交易量從上線首月約30億元人民幣,增長(zhǎng)至2024年4月的超120億元人民幣。

 如今,內(nèi)地與香港的金融市場(chǎng)互聯(lián)互通合作將進(jìn)一步優(yōu)化安排。

 在「互換通」上線一周年之際,中國(guó)人民銀行、香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)、香港金融管理局總結(jié)此前經(jīng)驗(yàn),在聽(tīng)取境內(nèi)外投資者意見(jiàn)建議後,宣布了一攬子新舉措,進(jìn)一步優(yōu)化「互換通」機(jī)制安排。

 記者了解到,此前有境內(nèi)外投資者反映,「互換通」下缺乏存續(xù)期管理功能,並建議增加標(biāo)準(zhǔn)化合約以便機(jī)構(gòu)優(yōu)化現(xiàn)金流管理。對(duì)此,此次「互換通」在豐富產(chǎn)品類型、完善配套功能等方面作了多處優(yōu)化。

 據(jù)介紹,在內(nèi)地與香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下,「互換通」將推出以國(guó)際貨幣市場(chǎng)結(jié)算日為支付周期的利率互換合約,與國(guó)際主流交易品種接軌,支持境外機(jī)構(gòu)銜接在不同國(guó)家開(kāi)展的利率互換交易,滿足多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

 另外,「互換通」還將完善配套功能,推出合約壓縮服務(wù)及配套支持的歷史起息合約,便利參與機(jī)構(gòu)管理存續(xù)期合約業(yè)務(wù)規(guī)模,降低資本佔(zhàn)用,活躍市場(chǎng)交易。

 交通銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理黃軼表示,這些功能的優(yōu)化將有助於完善「互換通」產(chǎn)品功能,提升交易和風(fēng)險(xiǎn)管理的便利性,由此將吸引更多境外投資者入市,提升交易規(guī)模,改善市場(chǎng)流動(dòng)性,從而更高質(zhì)量地深化市場(chǎng)開(kāi)放發(fā)展與跨境合作,推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

 此外,兩地金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施還將同步推出其他系統(tǒng)優(yōu)化和優(yōu)惠措施,將「互換通」費(fèi)用優(yōu)惠再延長(zhǎng)1年,對(duì)於境內(nèi)外投資者通過(guò)「互換通」開(kāi)展的交易清算實(shí)行費(fèi)用全額減免,促進(jìn)降低業(yè)務(wù)參與成本。

 「隨著一系列優(yōu)化功能的上線,預(yù)計(jì)境外投資者的交易積極性和活躍度將進(jìn)一步提升,這也有助於吸引更多境外投資者,特別是長(zhǎng)期資金,投資中國(guó)債券市場(chǎng)?!箯垊徘镎f(shuō)。

 記者了解到,自「互換通」上線以來(lái),境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)的持債餘額累計(jì)增長(zhǎng)近8000億元。截至2024年3月末,境外機(jī)構(gòu)已連續(xù)14個(gè)月淨(jìng)買(mǎi)入中國(guó)債券。

 近年來(lái),中國(guó)人民銀行穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放,積極順應(yīng)國(guó)際投資者的需求,為直接投資中國(guó)金融市場(chǎng)提供便利。

 從2017年7月「?jìng)ā贡毕蜷_(kāi)放順利落地,到2021年9月實(shí)現(xiàn)「?jìng)ā沟碾p向開(kāi)放,再到「互換通」上線……一系列金融舉措展現(xiàn)出我國(guó)金融市場(chǎng)更為開(kāi)放的姿態(tài),也為國(guó)際投資者提供了更多投資渠道。

 專家認(rèn)為,隨著「互換通」優(yōu)化舉措落地見(jiàn)效,將進(jìn)一步推動(dòng)人民幣利率互換市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌,滿足境外投資者的多元化需求,並帶動(dòng)提升境內(nèi)投資者的專業(yè)能力,有利於促進(jìn)金融市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和高水平對(duì)外開(kāi)放,助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)。(新華社記者吳雨)

 圖説:圖為一家銀行的工作人員清點(diǎn)人民幣和美元。新華社發(fā)

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