近日，國際知名股票交易信息平臺Simply Wall Street發(fā)布報告，指出港股市場存在多隻被低估的中小型市值股票，其中比優(yōu)集團(tuán)（09893.HK）榜上有名。報告顯示，比優(yōu)集團(tuán)當(dāng)前股價較合理估值折讓超過42%，具備顯著的投資潛力。
比優(yōu)集團(tuán)作為中國民爆行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，同時也是港股市場唯一一家民用爆破行業(yè)公司，具備市場稀缺性。其業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，增長潛力巨大。截至2025財年，公司營業(yè)額達(dá)16.96億元人民幣，同比增長24.09%；股東應(yīng)占溢利1.64億元，同比增長25.20%，並派發(fā)期末股息每股0.015港元。
該公司業(yè)績的提升主要得益於三方面：一是持續(xù)關(guān)注市場變化，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)；二是規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，安徽金鼎礦業(yè)項(xiàng)目利潤水平提升；三是技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，如2024年碳漿提金工藝的成功實(shí)施，提升了金屬回收率。
近年來，比優(yōu)集團(tuán)業(yè)務(wù)由民爆逐步延伸至礦產(chǎn)業(yè)務(wù)，確立了「民爆+礦產(chǎn)」的雙軌發(fā)展戰(zhàn)略。繼注入內(nèi)蒙古盛安化工資產(chǎn)後，2020年收購安徽金鼎礦業(yè)，形成雙輪驅(qū)動業(yè)務(wù)格局。
2025財年，民爆業(yè)務(wù)仍是公司主營收入之一，達(dá)8.60億元。比優(yōu)集團(tuán)憑藉「產(chǎn)品+服務(wù)」一體化模式，提供全流程服務(wù)，在國內(nèi)主要市場佔(zhàn)據(jù)一線地位，並積極拓展海外市場，2017年在塔吉克斯坦成立合資公司，推進(jìn)中亞地區(qū)業(yè)務(wù)拓展。
礦產(chǎn)採掘業(yè)務(wù)成為公司近年重點(diǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略板塊，2025財年收入達(dá)8.33億元。通過安徽金鼎礦業(yè)和西藏天仁項(xiàng)目的布局，公司在礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的影響力逐步提升。採礦業(yè)作為民爆產(chǎn)品的主要下游領(lǐng)域，向礦產(chǎn)資源延伸有助於實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合和協(xié)同效應(yīng)。
安徽金鼎礦業(yè)自2021年投產(chǎn)以來，成為公司重要業(yè)績增長點(diǎn)。該項(xiàng)目生產(chǎn)多種礦石，黃屯礦區(qū)礦石儲量可觀，2025財年開採量超96萬噸。近三年，項(xiàng)目收入快速增長，年複合增長率超60%。
西藏天仁項(xiàng)目則是公司礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的巨大潛力所在。該項(xiàng)目擁有邦輔鉬銅礦開採許可證，探明儲量巨大。2023年4月，比優(yōu)集團(tuán)成為控股股東，積極推進(jìn)項(xiàng)目籌備，預(yù)計2026年底建成投產(chǎn)。此外，公司與墨竹工卡縣政府簽署1.50億元投資協(xié)議，完善西部產(chǎn)能布局。
西藏天仁項(xiàng)目的戰(zhàn)略價值不僅在於資源儲量和經(jīng)濟(jì)效益，更在於優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局。西藏地區(qū)礦產(chǎn)資源豐富，政策支持力度大，市場滲透率低，發(fā)展空間廣闊。通過該項(xiàng)目，比優(yōu)集團(tuán)有望分享礦產(chǎn)開發(fā)紅利，並為民爆業(yè)務(wù)在西部擴(kuò)張創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)，提供新的增長極。
目前，公司市盈率約11倍，預(yù)測市盈率僅9倍，遠(yuǎn)低於國內(nèi)同業(yè)平均市盈率19倍，且未計入礦產(chǎn)採掘業(yè)務(wù)的增長潛力。比優(yōu)集團(tuán)具備廣闊的升值空間，被Simply Wall Street評為全球10大被低估股票之一，值得長期關(guān)注。（記者盧偉）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
