在收購計劃披露近半年後，北交所首單定增併購獲股東大會通過。五新隧裝5月16日公告稱，公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)獲臨時股東會審議通過。作為「併購六條」發(fā)布後的北交所首單定增收購項(xiàng)目，五新隧裝備受關(guān)注，該股二季度至今上漲17%。
根據(jù)重組方案，五新隧裝擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買湖南中鐵五新重工有限公司、懷化市興中科技股份有限公司各100%股權(quán)，交易價格合計約26.50億元，並募集配套資金不超過1億元。
資料顯示，五新隧裝主要從事隧道施工智能裝備業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括混凝土濕噴機(jī)/組、隧道襯砌臺車等，主要應(yīng)用於隧道、隧洞施工。五新隧裝此次收購的兩家公司均是國家級「專精特新」小巨人企業(yè)，具備較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力。其中，五新重工是以港口碼頭高端智能起重設(shè)備設(shè)計製造為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)；興中科技的主要資產(chǎn)為控股子公司五新科技，五新科技是交通基建專用設(shè)備與系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。
此次收購?fù)瓿舍?，五新隧裝在進(jìn)一步提升鐵路、公路施工專用設(shè)備製造領(lǐng)域綜合服務(wù)能力的基礎(chǔ)上，還將進(jìn)入高端港口物流設(shè)備製造領(lǐng)域，打造第二增長曲線，從而實(shí)現(xiàn)從設(shè)備商向解決方案服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。
重組方案顯示，兩家標(biāo)的公司都具有良好的盈利能力。此次收購將顯著增厚五新隧裝的盈利能力。2022年-2024年11月，興中科技?xì)w母淨(jìng)利潤分別為1.66億元、2.22億元、2.10億元；同期，五新重工淨(jìng)利潤分別為0.72億元、1.02億元、0.89億元。此外，根據(jù)業(yè)績承諾，兩家標(biāo)的公司2024年-2027年累計扣非淨(jìng)利潤不低於12.9億元。
具體來看，在2024年至2027年4個完整財務(wù)期間，興中科技需完成承諾扣非淨(jìng)利潤總額的80%即7.48億元，視作完成業(yè)績承諾；同期，五新重工則需完成承諾扣非淨(jìng)利潤總額的80%即2.84億元，才能完成業(yè)績承諾。
申萬宏源認(rèn)為，併購重組將大幅提升五新隧裝的營收和利潤規(guī)模，同時擴(kuò)展了其下游應(yīng)用領(lǐng)域，從鐵路、礦山擴(kuò)展到了路橋、港口等，能提升上市公司持續(xù)盈利能力，增強(qiáng)其風(fēng)險抵抗力，同時在銷售、管理上均有協(xié)同。
由於五新隧裝重組是「併購六條」發(fā)布後北交所首單審核類重組項(xiàng)目，備受市場關(guān)注。
對於北交所併購重組，開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，去年以來，政策大力支持併購重組，「併購六條」相關(guān)政策措施適用於北交所上市公司，且北交所等相關(guān)部門高頻召開座談會強(qiáng)調(diào)政策指引方向，體現(xiàn)監(jiān)管層面的重視與支持，預(yù)計北交所的併購將聚焦於三大方向：資源優(yōu)化整合、新質(zhì)生產(chǎn)力、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。他建議，可關(guān)注「蛇吞象」式併購、同一集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資源整合等；同時，關(guān)注實(shí)控人為央國企的北交所公司併購，以及新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)併購整合。（深圳商報記者 陳燕青）
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